الشركة التي تختارها لا تغير الفاتورة إلا قليلاً

الجدول فوق هذا النص يعرض شركات مختلفة بنفس المبلغ من المال. كل عمود يشرح جزءًا من المقارنة، ومنها عمود يبين كم جزءًا من سهم تشتري بهذا المبلغ. اقرأ الأعمدة ثم عد إلى هذا الشرح.

الشركة لا تغيّر الفاتورة تقريباً

نفس المبلغ في ثماني شركات: كسر سهم هنا وخمسة عشر سهماً هناك، والعمولة واحدة.

التكلفة تتبع المال لا الشركة

عندما ترسل مبلغًا معينًا لشراء سهم، تُحسب التعريفة على هذا المبلغ. الجزء المتناسب مع قيمة الطلب يتغير مع المبلغ، لكنه لا يتغير مع الشركة. فإذا أرسلت نفس المبلغ لشراء شركة رخيصة أو شركة غالية، يبقى هذا الجزء كما هو.

الجزء الثابت على الطلب لا يعرف الشركة أيضًا: يُخصم مرة واحدة بغض النظر عن السهم الذي تختاره. والجزء على كل سهم يتغير مع عدد الأسهم، لكنه يتغير عكسيًا مع سعر السهم: الشركة الغالية تشتري أسهمًا أقل، فتدفع على هذا الجزء أقل.

الجزء على كل سهم صغير

التعريفة تفرض مبلغًا على كل سهم تشتريه. هذا المبلغ صغير جدًا مقارنة بسعر السهم، لكنه يتضاعف مع عدد الأسهم. عندما تشتري شركة رخيصة، تحصل على أسهم أكثر بنفس المبلغ، فتدفع مبلغًا أكبر على هذا الجزء.

في المقابل، الشركة الغالية تعطيك أسهمًا أقل، فتدفع على هذا الجزء أقل. النتيجة أن الفرق بين الشركتين في هذا البند يبقى صغيرًا، لأن ما تربحه في عدد الأسهم تخسره في سعر السهم.

عمود الكسر في الجدول

الجدول يعرض عمودًا يبين كم جزءًا من سهم تشتري بنفس المبلغ في كل شركة. هذا العمود يوضح أن المبلغ الثابت يشتري كسورًا مختلفة من أسهم مختلفة، لكنه لا يشتري قيمة مختلفة.

القيمة التي تشتريها هي المبلغ نفسه مطروحًا منه التكلفة. فإذا كانت التكلفة متشابهة، تبقى القيمة متشابهة. الفرق في عدد الأسهم أو كسورها لا يعني فرقًا في القيمة المشتراة.

لماذا يظن المشتري أن السهم الرخيص أرخص؟

يظن المشتري أن السهم الرخيص أرخص لأنه يستطيع شراء عدد أكبر من الأسهم بنفس المبلغ. هذا صحيح من حيث العدد، لكنه ليس صحيحًا من حيث القيمة. القيمة هي المبلغ الذي دفعته، وهذا المبلغ هو نفسه.

التكلفة لا تتبع عدد الأسهم بل تتبع المبلغ. فإذا اخترت سهمًا رخيصًا لتحصل على أسهم أكثر، قد تدفع على الجزء المرتبط بعدد الأسهم أكثر، فيتعادل الأمر تقريبًا مع السهم الغالي.

الشركة الغالية ليست شراءً أغلى

الشركة الغالية تعني أن السهم الواحد يكلف أكثر، لكنك تشتري أسهمًا أقل. التكلفة على الجزء المرتبط بعدد الأسهم تنخفض، والتكلفة على الجزء المرتبط بالمبلغ تبقى كما هي، والجزء الثابت لا يتغير.

لذلك لا تقل إن الشركة الغالية أغلى في الفاتورة. الفاتورة تكاد تكون مسطحة عبر الشركات، والفرق الحقيقي في أداء الشركة نفسها، لا في تكلفة شرائها.

الخلاصة: لا تخلط بين سعر السهم وتكلفة الشراء

سعر السهم هو ما تدفعه للشركة، وتكلفة الشراء هي ما تدفعه للوسيط. هذان رقمان مختلفان، والفاتورة التي نتحدث عنها هي الثاني. لا تحكم على تكلفة الشراء من سعر السهم.

إذا كان هدفك أن تشتري بأقل تكلفة ممكنة، فابحث عن وسيط بتعريفة أقل، لا عن شركة بسعر سهم أقل. في هذا الجدول، التعريفة واحدة، والفاتورة ثابتة تقريبًا.